券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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