衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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